5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经(jīng)首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管吴亦凡现在在哪里关着理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本(běn)次交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1吴亦凡现在在哪里关着.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业(yè)的(de)增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算(suàn)审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司(sī)股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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