在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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