华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　乔布斯为什么把苹果给库克src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(乔布斯为什么把苹果给库克zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：H乔布斯为什么把苹果给库克indenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的(de)维权原则付(fù)诸于我们的多(duō)数(shù)控股公(gōng)司以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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