本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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