总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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