看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部(bù)公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二(èr)次(cì)大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平(píng)、外汇市场和(hé)货(huò)币总(zǒng)量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗kuò)国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗师傅(fù)博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国内菜(cài)油价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多(duō)。由于(yú)部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历(lì)史同期低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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