5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回88是不是质数，79是质数吗顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了(le)预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(ji88是不是质数，79是质数吗ào)多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的(de)经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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