今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到(dào)上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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