五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些cì)强调，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资(zī)产将持(chí)续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他(tā)高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国(guó)内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结(jié)束(shù)了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买(mǎi)了，也(yě)就(jiù)玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还(hái)是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一(yī)样(yàng)去(qù)等(děng)待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属(shǔ)于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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