4月以(yǐ)来(lái)，棉(mián)小黄人名字分别叫什么纺织市(shì)场延(yán)续消费旺(wàng)季(jì)强劲势(shì)头(tóu)，下(xià)游纺企开工负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国内(nèi)棉价(jià)持续(xù)上(shàng)涨。而国外金(jīn)融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国内外棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了(le)内(nèi)外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来(lái)一直维持倒挂(guà)的格局，近(jìn)期(qī)随着国(guó)内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因(yīn)在于国内供需矛盾更(gèng)为突出(chū)，春节后国(guó)内需求持续(xù)修复，外贸订单表现也好于(yú)预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天(tiān)气不利棉花播(bō)种和出苗，减产预期推动(dòng)国内(nèi)棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国期货棉花(huā)分(fēn)析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉(mián)花(huā)分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费旺季拉(lā)动(dòng)效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产(chǎn)品(pǐn)库存低位，开工负(fù)荷保持(chí)高位运行。据监测，山东(dōng)主(zhǔ)销区4月纺企开机(jī)负荷(hé)达到75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排(pái)单时(shí)间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增加2天，开(kāi)工负荷及(jí)订单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存(cún)低位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增加(jiā)原棉储备库存，为棉花(huā)市(shì)场(chǎng)消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受(shòu)程(chéng)度并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少(shǎo)，购(gòu)销也较(jiào)为冷清，棉价的(de)上涨也并(bìng)未有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多的推动(dòng)下(xià)强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同(tóng)比(bǐ)下降7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨降雪(xuě)天气，给棉花(huā)播种以及(jí)出苗带来(lái)了(le)不利(lì)影响(xiǎng)，进一步加剧了(le)市场对(duì)于新年度产量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作(zuò)提供(gōng)了助推剂(jì)。5月新疆(jiāng)气温快速回(huí)升(shēng)，郑棉(mián)一度回(huí)落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强(qiáng)降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙(shā)尘暴，可(kě)能(néng)会对棉苗生(shēng)长(zhǎng)产生不利影响，再度引发(fā)了(le)市场对于(yú)天气的关注，期价再创阶段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播(bō)种面积普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种(zhǒng)植面积总计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今年春播开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及(jí)5月(yuè)初(chū)部分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等(děng)极端(duān)天气，导致部分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗(miáo)生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货(huò)售卖(mài)价(jià)格(gé)。4月份(fèn)国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供(gōng)应端方面，在(zài)意向种植(zhí)面积下降(jiàng)和(hé)播种期低温(wēn)天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需求端(duān)，目前下游纺织企业的开(kāi)机率维持(chí)高位，而成(chéng)品库(kù)存仍位于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)尚(shàng)可，需求端带来(lái)的负(fù)反馈并不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡季(jì)，下游需求存在走弱(ruò)的预期(qī)，短期对国内棉(mián)价(jià)形成一(yī)定的压力(lì)。但中长期内需持续(xù)复(fù)苏的逻辑(jí)并未改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为(wèi)支撑(chēng)全球棉花消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的主(zhǔ)力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的(de)紧缩政策(cè)，或降(jiàng)低居民对纺织品服(fú)装(zhuāng)的消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬(xún)公布(bù)的美(měi)棉周度净签(qiān)约(yuē)量环比下降(jiàng)57％，较4周均值(zhí)下(xià)降72％，进一(yī)步(bù)使(shǐ)市场担(dān)忧国(guó)外棉花市场(chǎng)阶段性需求(qiú)下滑，外棉价(jià)格(gé)也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了(le)对(duì)于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的供需预(yù)测，将全球棉(mián)花产(chǎn)量小幅下调(diào)15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终使得期末(mò)库存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全(quán)球棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在(zài)国内(nèi)经济向好预期(qī)下，棉(mián)纺(fǎng)织市场消费增长明(míng)显，叠加极(jí)端(duān)天气(qì)对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供(gōng)应预(yù)期收缩(suō)，促使棉(mián)企(qǐ)挺价(jià)出(chū)货(huò)意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预(yù)期(qī)背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内棉价(jià)-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元(yuán)/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日(rì)，国内外(wài)棉花价差(chà)延续正值。国内棉花价格回归(guī)至(zhì)外棉价格上方(fāng)，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的(de)竞争压(yā)力或(huò)增加。

　　对(duì)于(yú)后市，李(lǐ)馨认(rèn)为，下游步(bù)入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当(dāng)前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有待观(guān)察，郑棉短(duǎn)期预计(jì)宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内棉(mián)花产量下滑是大概率(lǜ)事件，今年已有许多轧(yà)花厂在(zài)升级改造加工(gōng)设备，对于产能(néng)持续扩张的轧(yà)花厂来说(shuō)，如果棉花(huā)产(chǎn)量面(miàn)临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会在小黄人名字分别叫什么今年重演，中长期(qī)棉价重心有望继(jì)续抬(tái)升。

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