夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物-橘子百科-橘子都知道

夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能(néng)源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商在内的“中特估(gū)”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些板块估值仍处于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商股息(xī)率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑和催(cuī)化(huà)，成(chéng)为“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运营(yíng)商板块修(xiū)复(fù)的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合(hé)作(zuò)联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召(zhào)开(kāi)在即(jí)的第三届“一带一(yī)路”国际合作高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年国务院改组又(yòu)新设国家数(shù)据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修复(fù)预期(qī)

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作为原材(cái)料高度依(yī)赖海外(wài)供应、同(tóng)时下游需求(qiú)基(jī)本集(jí)中在国内市(shì)场的方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受益(yì)于(yú)人民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游(yóu)领域需(xū)求预期回暖，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在(zài)修复(fù)。

　　四(sì)、沿着(zhe)三(sān)条投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运营商等(děng)之外(wài)，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国家重点(diǎn)支持的(d夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物e)战略性产业之一，近年来(lái)经历了行业调整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运(yùn)市场需求正在增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企业重组整合和产能(néng)优化之下，国(guó)内船舶制(zhì)造业已在逐(zhú)步(bù)实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数(shù)据(jù)恢复良好。业绩确(què)定性强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经(jīng)济增速下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路(lù)板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资人回(huí)报(bào)，多家公司发布股东回(huí)报计(jì)划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年(nián)高(gāo)分(fēn)红水平，给投(tóu)资人带来确定性(xìng)的高股息回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个(gè)月超(chāo)预(yù)期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投(tóu)资(zī)的政策基调下，后续信贷、社(shè)融(róng)仍有(yǒu)望平(píng)稳增长。此外(wài)，作为业绩稳(wěn)定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空(kōng)间较大(dà)。