今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于(yú)三公里是多少米，三公里是多少米财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大(dà)规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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