财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业(yè)“炒宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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