中国金融(róng)行(xíng)业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)中，仅塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年(nián)净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于(yú)各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获(huò)得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年(nián)投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对(duì)瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计划(huà)，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司下属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司(sī)持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设(shè)立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)权管理规(guī)定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一(yī)控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动(dòng)等(děng)多(duō)种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务(wù)将定位于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中(zhōng)心的业务(wù)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部(bù)门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外(wài)资(zī)本市场(chǎng)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家的机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业(yè)务的(de)运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力(lì)为高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进(jìn)行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善投资(zī)解决方案和财富规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)的力(lì)度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于(yú)从事(shì)资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意(yì)见反(fǎn)馈(kuì)。塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家p>

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等(děng)国(guó)际金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人普(pǔ)遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的(de)机(jī)遇(yù)。各金(jīn)融机(jī)构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融(róng)机构直接合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技(jì)对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资(zī)券商(shāng)市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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