金融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物(wù)资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风险依然(rán)利孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行(x孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重íng)情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续(xù)关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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