美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个(gè)基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的(de)预期(qī)一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复(fù)到2％的(de)进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济前(qián)景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是(shì)维持利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(y俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ú)这样一种假设，即(jí)经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以及官(guān)员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们(men)不会(huì)再次(cì)加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BM俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗O Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在(zài)太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单的(de)资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议(yì)其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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