美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没(méi)有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力(lì)对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并(bìng)降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度(dù)表示不确定(dìng)，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示(shì)，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名yā)力(lì)再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为(wèi)存在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美(měi)国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会(huì)在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确(què)定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)只是(shì)次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计(jì)算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度(dù)的(de)营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发(fā)全(quán)球(qiú)资本市场的连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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