大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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