华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后一批'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶金的(de)形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国(guó)公共广播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造(zào)假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来(lái)自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空(kōng)报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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