大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　<weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗strong>海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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