美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候(hòu)都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者(zhě)进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政府未能(néng)履行其义(yì)务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许是其(qí)他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到(dào)中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业(yè)危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低(dī)于本月(yuè)早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关(guā一本书多重，一一本书多重，一本书多重有一斤吗本书多重有一斤吗n)头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国(guó)库券(quàn)收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初(chū)左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X一本书多重，一本书多重有一斤吗日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措(cuò)施中(zhōng)获得(dé)一点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库(kù)券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国(guó)会(huì)带(dài)来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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