昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公(gōng)告称，公司收(shōu)到广东省广州市中级(jí)人民法(fǎ)院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执(zhí)行通知书。本(běn)公司、本公司(sī)附(fù)属(shǔ)公司，即(jí)广州市凯隆置(zhì)业有限公司，以及本(běn)公司控股股东及执行董(dǒng)事许(xǔ)家印是(shì)该执行通知的被(bèi)执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于(yú)2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产集团(tuán)有限(xiàn)公司的增(zēng)资及相(xiāng)关协(xié)议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲裁(cái)申请人(rén)要求本公司、恒大地产(chǎn)、广(guǎng)州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家印履行增资(zī)协(xié)议项下(xià)的(de)回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行(xíng)通知(zhī)，被(bèi)执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地(dì)产2020年度分(fēn)红的差额(é)补足款约(yuē)人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本公(gōng)司(sī)支(zhī)付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆(lóng)、许家(jiā)印支付(fù)约人民币3553万(wàn)元的(de)律(lǜ)师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报(bào)道，多名市场和(hé)法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒(héng)大(dà)集团债务问题的(de)必由之(zhī)路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战(zhàn)略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解决被(bèi)执行问(wèn)题，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失(shī)信(xìn)被(bèi)执行人名(míng)单，被限制高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示支持(chí)进(jìn)一步加息，美国长期通胀预(yù)期意(yì)外创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一(yī)位美联(lián)储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业(yè)市场(chǎng)依然(rán)吃(chī)紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够的限制性(xìng)货币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可(kě)能是(shì)适(shì)当的(de)。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主要集中在近期(qī)美国银(yín)行倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政策利率(lǜ)需要(yào)在(zài)一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降低通胀，并(bìng)创造条件(jiàn)，支持持续强(qiáng)劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国消(xiāo)费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外加速至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济前景的(de)担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数(shù)方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数(shù)初值53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密(mì)切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因为该预期可能(néng)会自(zì)我实(shí)现，并导致通胀居高不下(xià)。去年6月(yuè)，密歇根(gēn)消费(fèi)者信心的5年通(tōng)胀预期(qī)初(chū)值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期(qī)松动的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决(jué)定激进加息(xī)75个基点中起到了重要作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的(de)新闻发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预(yù)期的回(huí)升“相当引人注目(mù)”，并强调了(le)美联储(chǔ)保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承压，贵金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周三(sān)开始，国(guó)际黄金(jīn)、白银期(qī)货价格(gé)持续(xù)下跌(diē)，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌(diē)，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)投资咨询部高级分析师丁(dī1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTng)沛舟表(biǎo)示，本(běn)周(zhōu)公布的(de)美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期及(jí)前值，叠加(jiā)美国当(dāng)周首次申请失业金人数超预期抬(tái)升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避(bì)险情绪升(shēng)温(wēn)，但一方面(miàn)悲观(guān)的全(quán)球经济预期(qī)对大宗商(shāng)品整体(tǐ)形(xíng)成压(yā)力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至(zhì)年内高位，其中金价更(gèng)是在历(lì)史(shǐ)高位运行，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险配(pèi)置性(xìng)价(jià)比降低(dī)，已不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金对美(měi)元配置增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下(xià)降。此外，贵金(jīn)属(shǔ)的(de)前期利好因素(sù)已(yǐ)被盘面充(chōng)分消(xiāo)化，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结压力(lì)也明显增加(jiā)。“多重(zhòng)利空因素(sù)交织，贵金属价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联储官员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实现(xiàn)通胀(zhàng)目标(biāo)需要时间，年内没有(yǒu)降息(xī)的(de)理(lǐ)由，扭转(zhuǎn)了市场(chǎng)对美(měi)联储可能很快开始(shǐ)降息的预(yù)期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市(shì)，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价(jià)格仍将维(wéi)持偏强(qiáng)格(gé)局。当前国际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国(guó)国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备(bèi)资产(chǎn)配置，黄金是(shì)重(zhòng)要(yào)的选项，这(zhè)对(duì)黄金的实物需求(qiú)有非常积极的推动作(zuò)用。此外(wài)，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元货(huò)币政(zhèng)策预期(qī)有较大(dà)分歧，但持(chí)续(xù)相对高利率的(de)环境(jìng)下，美(měi)国(guó)的经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然(rán)逐步增加(jiā)，这从今(jīn)年(nián)美国(guó)银行业风险事件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随(suí)着时间推移，美联储与市场预期终(zhōng)将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格产生一(yī)定影(yǐng)响，需持续关注美(měi)联(lián)储货币政策变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTměi)联(lián)储货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存在反(fǎn)弹的要求，短期将对贵金(jīn)属带来(lái)压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时(shí)期的各环(huán)节重要时间节(jié)点，在当前距(jù)离(lí)可能(néng)最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有(yǒu)余的有(yǒu)限(xiàn)时间(jiān)里，两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未(wèi)能取(qǔ)得进展，进而重演2011年(nián)无法在截(jié)止日前形成正式法(fǎ)案进而导(dǎo)致(zhì)评级下调情形出现，将(jiāng)会(huì)对市(shì)场形(xíng)成(chéng)较大(dà)冲击。而(ér)在此之前，避险情(qíng)绪升温可能令(lìng)美债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性(xìng)更(gèng)强，因此其(qí)对经济衰退预期(qī)更(gèng)为敏(mǐn)感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究(jiū)员(yuán)师橙表示，此(cǐ)前国(guó)内经济(jì)数据并不十(shí)分乐观(guān)，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据同样(yàng)不理想，这激发了市场再(zài)度对经济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属(shǔ)性(xìng)相较于黄金(jīn)更强，且价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在(zài)工(gōng)业(yè)品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银(yín)价格受到的拖(tuō)累更为显著。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中(zhōng)也并(bìng)未能(néng)幸(xìng)免，但是就大方(fāng)向而(ér)言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大(dà)概率将(jiāng)会逐渐暂停(tíng)加息动作，货(huò)币政策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于未(wèi)来经(jīng)济展(zhǎn)望(wàng)存在较大担忧，在这(zhè)样的背(bèi)景下，黄金(jīn)仍(réng)值得配(pèi)置(zhì)。而(ér)白银价格虽然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的(de)格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈(chéng)现出持续大(dà)幅走弱的概(gài)率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外(wài)银行(xíng)业风险事件是否会(huì)持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格(gé)大幅走低后，是否会激发(fā)下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTkù)存(cún)处于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白(bái)银(yín)在(zài)上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元(yuán)指数以(yǐ)外，还(hái)需关(guān)注国(guó)内经济数(shù)据的好坏，包(bāo)括下周(zhōu)即将(jiāng)公布的(de)4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消(xiāo)费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删减）

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