北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在(zài)股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到(dào)中国(guó)经济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的(de)前(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人qián)景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其(qí)中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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