随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超预(yù)期(qī)，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降，进口(kǒu)增加，从实为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正际数(shù)据来看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌(líng)璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平(píng)衡(héng)的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这(zhè)部分(fēn)进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数(shù)据(jù)来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能(néng)源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都(dōu)是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出口大幅提(tí)升的导火(huǒ)索。今年(nián)随(suí)着国际能源价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个(gè)大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还(hái)能保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实超出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在(zài)去年高基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍在延(yán)续。”在(zài)方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著放量，今年(nián)出口量能(néng)在(zài)去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示国(guó)际(jì)市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致(zhì)全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在(zài)长期也(yě)可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外(wài)能源的回落背景下供应的(de)回(huí)归(guī)，国(guó)内外碱的价(jià)差收缩(suō)，同(tóng)时伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因(yīn)可(kě)能(néng)是前期待发(fā)订单(dān)，一部分是外(wài)围需(xū)求(qiú)从去年的(de)出口(kǒu)角度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或(huò)难(nán)以再现去(qù)年高增长的态势(shì)。<为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正/p>

　　从价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格可能(néng)更低，对比国内(nèi)价(jià)格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量(liàng)能(néng)够(gòu)长期稳定，那(nà)么这部分用量仍能让出口维(wéi)持高(gāo)位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能(néng)会(huì)由(yóu)于海外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但(dàn)由于国内(nèi)进出口数量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口(kǒu)超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情绪和(hé)供(gōng)需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对(duì)去年(nián)下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市(shì)场健康运(yùn)行(xíng)的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱(jiǎn)的(de)供(gōng)需，在内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格(gé)重心(xīn)下移会相对明显。

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