射频芯片领域面临变局，下游市场增速(sù)放缓叠加(jiā)进(jìn)入竞争红海，海外(wài)巨头已开(kāi)始寻求(qiú)业(yè)务转(zhuǎn)型。

　　今(jīn)日(rì)，射频芯(xīn)片(piàn)厂商慧(huì)智微(wēi)正式(shì)在科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)。公(gōng)司股价(jià)开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌(diē)去8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧(huì)智微在(zài)一(yī)级市(shì)场受到资本热捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末(mò)开始进入融资快(kuài)车道，先(xiān)后引(yǐn)入了华兴资本、元(yuán)禾(hé)璞(pú)华、大基(jī)金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本(běn)、光速中国以及金(jīn)沙(shā)江创投等一系列外部机构(gòu)股东。截(jié)至(zhì)上(shàng)市前(qián)，大基金二期、广发信德以及金沙江创(chuàng)投为持股达5％以上的外部(bù)机(jī)构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的是，与慧智(zhì)微产品结构相似(shì)的(de)唯捷创芯(xīn)，上市首(shǒu)日也走出了破发的行情，该公司股(gǔ)价于去年下半(bàn)年触底回升，但截至今(jīn)日(rì)收盘股价仍略(lüè)低于发行价。

　　二级市场遇冷背后(hòu)，是射频(pín)领域(yù)正(zhèng)面临变局。目前，正(zhèng)射频需求走向(xiàng)疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由于(yú)智能手(shǒu)机(jī)增速放缓以及5G普及潜力有限(xiàn)等(děng)因素影响，预计到2028年(nián)射频前端(duān)市场(chǎng)年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家(jiā)全球射频芯片(piàn)巨头，近年来也在(zài)响应市场(chǎng)变化谋求射频(pín)芯(xīn)片业务以外的转型(xíng)。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)注意到，当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多个知名(míng)资(zī)方(fāng)

　　公开资料显示(shì)，慧智微成立于2011年，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售(shòu)，下(xià)游应用领域主要包括智能手机以(yǐ)及物联(lián)网，客(kè)户(hù)包括三星(xīng)、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻泰科技等移(yí)动终端(duān)设(shè)备ODM厂商，以及移远通信等无线通信模组(zǔ)厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别(bié)实(shí)现营业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公司(sī)当(dāng)前仍处于亏(kuī)损状态，净亏损额(é)分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元(yuán)以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损(sǔn)持续(xù)的(de)原(yuán)因，慧智微在招股文件中称(chēng)，是由于持续(xù)进行高(gāo)额(é)研(yán)发投入；下游客户(hù)集中且(qiě)具有产(chǎn)品验证周期，尚(shàng)未形成规模效应；市场竞争激(jī)烈，叠加下游去库(kù)存周期影响(xiǎng)，公司(sī)产品毛利空间受挤压。

　　研发投入方面，近(jìn)三年的(de)总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元，占营(yíng)收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近(jìn)三(sān)年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低(dī)于同行业头部卓胜(shèng)微(wēi)50％左右的毛利率水平，也不及和慧智(zhì)微产品结(jié)构更接近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上下(xià)。

　　在自身造血能力(lì)不(bù)足，但(dàn)仍要抓紧扩大规模的情(qíng)况(kuàng)下，慧智微开启了对外融(róng)资之路(lù)夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭。公(gōng)开信息显示，公司于2018年末开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年(nián)，其在一年内完成了三轮融资，众多知名资(zī)方，包夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭括大(dà)基金二(èr)期(qī)、元禾璞华、红(hóng)杉(shān)中国、IDG等(děng)也(yě)是在这一(yī)阶段对(duì)慧智微进入了慧智微(wēi)的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据招股书(shū)，截至IPO前(qián)，大基金二期、广发信德以及金沙(shā)江(jiāng)创投(tóu)为持股达5％以上的外部机(jī)构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通(tōng)-执中(zhōng)数据显示(shì)，从当(dāng)前的股(gǔ)价情况看，大基金二期在投资慧(huì)智(zhì)微的近两年时间(jiān)里(lǐ)，实现了(le)近2.5倍的账(zhàng)面回报，而(ér)较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮持(chí)续加注的红杉中(zhōng)国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)面(miàn)临(lín)变局

　　慧(huì)智微招(zhāo)股书显示(shì)，公司(sī)目(mù)前(qián)有(yǒu)超过接近67％的收入(rù)来自于手机领(lǐng)域。当前，智能(néng)手机(jī)出货量(liàng)的大幅(fú)下降(jiàng)，已经(jīng)对慧智微的业(yè)绩造成了冲击，而市(shì)场对智(zhì)能手(shǒu)机未来增速持续放(fàng)缓的预期，也让资本市场对(duì)包括慧智微(wēi)在内的射(shè)频(pín)芯片厂(chǎng)商(shāng)做出了重新思考。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年(nián)射频前端(duān)的市(shì)场(chǎng)为190亿(yì)美(měi)元以上，2022年(nián)由于手机(jī)市场(chǎng)的下滑，射频前端(duān)市(shì)场(chǎng)规模与2021年的市场相差无几。而接(jiē)下来，由(yóu)于智(zhì)能手机的温和增长以及5G普及的潜力有限，预计到(dào)2028年射频前端的市场年复(fù)合增(zēng)长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微(wēi)有着相(xiāng)似(shì)产品结构(gòu)，同样在(zài)IPO前获豪华股东突(tū)击入股(gǔ)的射频(pín)龙头唯捷创芯，在去年4月科创板上市(shì)时，也遭(zāo)遇了破发(fā)的行情(qíng)，上市(shì)首日跌36％。尽管在去(qù)年10月跌至(zhì)30元每股的(de)价(jià)格后止跌回升(shēng)，但截至今日收(shōu)盘，唯捷创芯股价仍(réng)低于(yú)66.6元/股(gǔ)的发(fā)行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年(nián)，全球多家射频芯片领域(yù)的巨头厂商都在谋求转型，拓展射(shè)频(pín)以外的业务(wù)领(lǐng)域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原(yuán)有的射频芯片(piàn)外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下游触(chù)角延(yán)伸至汽(qì)车、物联(lián)网、电源等领域。

　　国(guó)内方面，射频领域正呈现出一片红海的竞(jìng)争格局，由于入局者众(zhòng)，且(qiě)产品仍集中(zhōng)在中低端市场(chǎng)，各射频芯片厂(chǎng)商只能再卷(juǎn)价格，进一(yī)步压低了自身的利润空间。

　　射(shè)频厂商三伍微电(diàn)子创始人钟(zhōng)林此(cǐ)前曾表示，国产(chǎn)射频前端芯片杀价(jià)已经(jīng)无(wú)底线，而预计未(wèi)来每个射(shè)频细分(fēn)赛道(dào)还会有更多竞争者进入(rù)，往后三年射(shè)频芯(xīn)片厂商将面(miàn)临更大的(de)生存和竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级市(shì)场对射(shè)频芯(xīn)片厂(chǎng)商的关注亦有所下(xià)降，截至目前，今年共(gòng)有9家(jiā)射频(pín)芯片厂(chǎng)商(shāng)宣布(bù)完成融资，而在2021年上半年，这个(gè)数(shù)据(jù)是近50家，且(qiě)投资(zī)机构(gòu)涵盖了投资机(jī)构涵盖了中金资本、红杉(shān)资本(běn)中国、小米(mǐ)长江产业基金、深创投等知名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通(tōng)信(xìn)等公司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭慧智微在招股书中表(biǎo)示(shì)，本次IPO募得资(zī)金将用于芯片测(cè)设(shè)中心建设(shè)、总部基地及上海(hǎi)和广州研发中心建设以及补(bǔ)充流动资金(jīn)。具体战略规划方面，其表示将巩固在5G射频前端(duān)领域(yù)取得的市场地位(wèi)，增加(jiā)头部客户的市场份额；技术(shù)上跟进射频(pín)前端技术迭代，优化可重构(gòu)技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段(duàn)的应(yīng)用(yòng)；产品(pǐn)上加(jiā)大对上游滤波器、多工器的(de)产业链布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高门槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭