近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资(zī)金面(miàn)来看(kàn)，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持，不(bù)过(guò)，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发(fā)的(de)估(gū)值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关(guān)注央(yāng)企战(zhàn)略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期(qī)的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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