芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的(de)却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空月青年失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年(nián)失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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