5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末(mò)，文华(huá)财(cái过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文(wén)华(huá)财经此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告(gào)显示(shì)，本次交易(yì)事(shì)项尚(shà过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ng)处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文(wén)华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合(hé)作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报(bào)告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计(jì)等(děng)存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式购(gòu)买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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