在(zài)投资日经(jīng)225ETF的(de)“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌(diē)走势(shì)，激(jī)起了(le)基(jī)民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的(de)青睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分机构(gòu)看好传媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公募旗下(xià)的“野(yě)村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格(gé)波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关(guān)注(zhù)二(èr)级(jí)市(shì)场交易价格(gé)溢价风险，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)都超过了16％。截(jié)至5月(yuè)23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投资者的(de)追捧热(rè)情在(zài)风险提(tí)示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品规(guī)模仅有1个(gè)亿(yì)左右(yòu)，流通盘(pán)偏(piān)小，昨日(rì)净(jìng)流入资(zī)金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看(kàn)，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年以来资金净(jìng)流(liú)入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅(fú)最(zuì)高的(de)产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都是(shì)日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调(diào)整后(hòu)），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市(shì)场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不够大，短期内(nèi)受到(dào)资金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推高二(èr)级市场价格，让价(jià)格(gé)走在指(zhǐ)数(shù)涨幅的前面，这个(gè)情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意(yì)味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价(jià)。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生(shēng)二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资(zī)者(zhě)不要(yào)盲(máng)目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来(lái)日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期(qī)日本股市(shì)上涨(zhǎng)受多(duō)重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随(suí)着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息预期下降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年东(dōng)京交(jiāo)易所提出(chū)将改革公(gōng)司治(zhì)理监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布(bù)回购；四是近期部(bù)分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投资日本股市等(děng)，推动市场对日本股市的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示短(duǎn)期过快上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高(gāo)等问题(tí)，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力圈内(nèi)投(tóu)资(zī)，避(bì)免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿733是什么意思>

　　除了(le)关注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上资金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关注，净流入资金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流(liú)入资金(jīn)最多的(de)是易(yì)方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另外，创业板(733是什么意思bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的(de)医疗、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的追逐(zhú)，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关(guān)指(zhǐ)数的(de)“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前(qián)期创业板50指数的回调(diào)，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍的(de)历史低(dī)位区(qū)间，且一(yī)季(jì)报显示(shì)成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持(chí)续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建(jiàn)设(shè)和配套电网改造。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济(jì)发(fā)展(zhǎn)动能要(yào)加快转变(biàn)，新能(néng)源及人(rén)工智能将是经济(jì)转型(xíng)的两(liǎng)大(dà)动能(néng)，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产业(yè)的创业板(bǎn)持(chí)续受益于政策红利，该机(jī)构(gòu)建议关注创业板50指数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资(zī)金净(jìng)流(liú)出方向(733是什么意思xiàng)看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当(dāng)日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资(zī)金的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流(liú)出资金也有1个(gè)亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的(de)资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板块的(de)投(tóu)资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的(de)趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当前(qián)市场对题材的(de)追捧热(rè)度仍(réng)持(chí)续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)建议继续关注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关(guān)品种，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复(fù)苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期(qī)来看，可以积(jī)极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关注计算机、互联(lián)网和传媒等(děng)行业。