美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行(xíng)大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已(yǐ)经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集(jí)型(xíng)的科技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面(miàn)临(lín)的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌(diē)，西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基(jī)本面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或其(qí)他金(jīn)融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们(men)担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自(zì)己资(zī)金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业较为平静(jìng)的(de)时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款(kuǎn)安全(quán)的高度(dù)担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均上调(diào)25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观(guān)避险情(qíng)绪的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美(měi)国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再(zài)次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在(zài)于当前(qián)的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探(tàn)索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注(zhù)点在(zài)于美(měi)联储是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的(de)相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘(pán)面上的(de)表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上行仍亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成需其他(tā)利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出(chū)现(xiàn)周线级(jí)别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息(xī)基本(běn)全部落地(dì)，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但(dàn)市场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的(de)定(dìng)论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回升，尽管(gu亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成ǎn)近(jìn)期(qī)随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也(yě)难(nán)有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚(yà)东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的(de)走(zǒu)势。

未经允许不得转载：HugeDomains.com - SeattleSeedling.com is for sale (Seattle Seedling) 亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成