财(cái)联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的(de)目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确(què)定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公(gōng)司(sī)有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研(yán)报(bào)中指出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场规模增(zēng)长速度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释; line-height: 24px;'>文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括(kuò)上游(yóu)黄金(jīn)、钻石(shí)等原材(cái)料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设(shè)计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释售(shòu)环节同样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的(de)渠道(dào)建设以提高市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提(tí)升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据财联(lián)社不完全(quán)统计，相(xiāng)关上(shàng)市(shì)公司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下：

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