今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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