北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称世界上哪个国家女人最开放，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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