公募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一(yī)季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了(le)消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价(jià)值投资很(hěn)吸引(yǐn)人(rén)的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的(de)重要性可(kě)能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季(jì)报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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