近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A A五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ccumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗p>

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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