金(jīn)融(róng)界5月18日消(xiāo)息(xī) “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上(shàng)市之路可谓是一波三折，犹如坐(zuò)过山车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门(mén)一(yī)脚之际被取消(xiāo)上会后，先正(zhèng)达(dá)的上市之路再添一段(duàn)新的历程。先正达将作(zuò)别科创板(bǎn)，将目光转向沪市(shì)主板。

　　据上(shàng)交所网站显示，上(shàng)交所(suǒ)日前做出决定终(zhōng)止对先(xiān)正达集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司首次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票并在科创板上市，先(xiān)正达(dá)集(jí)科(kē)创板(bǎn)IPO审(shěn)核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在(zài)市场(chǎng)错愕不已，唏嘘感叹(tàn)之(zhī)际。上交所发布答记者问对(duì)先(xiān)正达是上市予以(yǐ)了(le)回应。上交所相关负责人表示，已收到先正达集团提交的撤回在(zài)科创(chuàng)板首发上(shàng)市(shì)的申请，并已按照规则完成相关(guān)流程。

　　上(shàng)交所相关负责人在回应中透露(lù)，先正达集团表示将转申报沪市主板，对(duì)此，上交所尊重企业对上市(shì)板块的(de)自主选择，支持大型农业科技企业上市，推进相关工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上交所对(duì)于(yú)为何(hé)科创(chuàng)板向(xiàng)先正达(dá)关闭(bì)上市大门，并未做出明(míng)确解(jiě)释，至于外界关(guān)心的“农化巨(jù)头”先正达属性与(yǔ)科创板定位是(shì)否(fǒu)一致问题，也(yě)未作(zuò)明(míng)确答复。

　　只是时(shí)间(jiān)证明，出于市场稳定考虑并不是科创(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音chuàng)板(bǎn)将(jiāng)先正达拒(jù)之门外(wài)的(de)原(yuán)因。

　　3月28日，先(xiān)正(zhèng)达突然被取消上会。对于审议会(huì)议取消原因，市场(chǎng)人(rén)士分析不排(pái)除是出(chū)于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑，“目前(qián)国(guó)际国(guó)内形势复(fù)杂(zá)，又(yòu)正处于全面实行(xíng)注册制改革(gé)关键期，主板首批(pī)注册(cè)企业正(zhèng)在(zài)发(fā)行、缴款过程中。先正达集团(tuán)自(zì)身(shēn)规(guī)模和(hé)募(mù)集资金(jīn)量较大(dà)，市场(chǎng)关注度(dù)也比较高(gāo)。”

　　农化(huà)巨头先正达(dá)集团

　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集(jí)团与中国化工(gōng)集团旗下(xià)农化板块业务整(zhěng)合而成，主(zhǔ)要由瑞士先(xiān)正(zhèng)达、安道麦(mài)及(jí)中化集团农(nóng)业业务(wù)组成，直到(dào)2022年才(cái)运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团(tuán)控股(gǔ)股(gǔ)东为(wèi)农化(huà)公司(sī)，农化公司由中(zhōng)国中化通过其(qí)全(quán)资(zī)子公司中(zhōng)国化工间接全(quán)资持有，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人系国务(wù)院国资委。集团旗下(xià)现分(fēn)四个业(yè)务单元：总部位(wèi)于瑞士巴(bā)塞尔的(de)先正达(dá)植保、总(zǒng)部位于美国芝加(jiā)哥(gē)的先正达种(zhǒng)子、总部位于以色列的安道麦以及先正达(dá)集团中国(guó)。业(yè)务主要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲及中东地(dì)区、中国及除中国以外的亚(yà)太地区。

　　先(xiān)正达(dá)集(jí)团主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产(chǎn)与(yǔ)销售，并从事现(xiàn)代农业服(fú)务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团在全球植(zhí)保行业排名第一、种(zhǒng)子行(xíng)业排名第三(sān)；在中国植保行业(yè)排(pái)名第一、种子行业(yè)排名第一、作物营养行业排名第一。2019年(nián)至2022年(nián)，先(xiān)正达分别实(shí)现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归(guī)母净利润(rùn)分别为(wèi)45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集(jí)团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也(yě)有(yǒu)忧(yōu)虑之处

　　虽然(rán)先正达背景雄(xióng)厚，但是(shì)先正达自身(shēn)质地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达(dá)的上会稿显示其(qí)商誉账(zhàng)面(miàn)价(jià)值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉(yù)账面价值分别(bié)为(wèi)1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时公司(sī)归属于(yú)母公司股东(dōng)权益合计的金额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除(chú)商誉后的归属于(yú)母公司股东权益合计(jì)的(de)金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中(zhōng)要求先正达就可能面临的商誉减(jiǎn)值风(fēng)险(xiǎn)对公司财务(wù)状况(kuàng)的进一步影(yǐng)响进行风险提示。

　　对(duì)此(cǐ)，先正达(dá)回复称，尽(jǐn)管(guǎn)报告期内公司未对商誉计提减值，但如果被收(shōu)购公司未来运营(yíng)状况未能达到预(yù)期，公(gōng)司可(kě)能面临商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险，建议投资(zī)者(zhě)充分(fēn)关(guān)注商誉(yù)减值(zhí)的风险。

　　先正达(dá)之前(qián)计划募资650亿元(yuán)

　　先正(zh略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音èng)达在(zài)被科创板终止前，是科创(chuàng)板现(xiàn)存排队(duì)企业中最(zuì)为“老资格”的企业。先(xiān)正达集团于2021年6月宣布拟申请科创板上市(shì)。当年9月，因发行上(shàng)市(shì)申请文件中记载(zài)的财(cái)务资料已(yǐ)过(guò)有效(xiào)期(qī)，需要补(bǔ)充提交，上交所中(zhōng)止其发(fā)行上市(shì)审(shěn)核；随后的10月(yuè)，上交所恢复其发行上市(shì)审(shěn)核(hé)。

　　值得注意的是，先正达之前计划(huà)募(mù)资650亿元，若能成功上市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是(shì)，农(nóng)业银行(xíng)募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如(rú)此规模的(de)募资(zī)规模，先正达(dá)表示，130亿元(yuán)将(jiāng)用(yòng)于(yú)尖端农(nóng)业(yè)科技研发的费用和储备，39亿元用于生(shēng)产资产的扩展(zhǎn)、升(shēng)级和维护以(yǐ)及其他资本支出，78亿(yì)元用(yòng)于扩展现(xiàn)代(dài)农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集(jí)团的长(zhǎng)期债(zhài)务。

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