北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基(jī)金(jīn)如(rú)果符(fú)合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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