在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗观察来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(j五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗iě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗高科也在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出(chū)货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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