财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人士向财联社记(jì)者表示，随(suí)着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪(xù)来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开启(qǐ)后(hòu)第(dì)一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰(xī)。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息(xī)节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和(h三万日元等于多少人民币多少é)复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首先(xiān)迎来(lái)了(le)基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而(ér)低(dī)估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头(tóu)破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延续周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募(mù)基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是(shì)估(gū)值，新(xīn)能源的(de)暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政(zhèng)策红利与AI的无限(xiàn)想象空三万日元等于多少人民币多少间，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周(zhōu)回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整(zhěng)体观(guān)点是大(dà)概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未(wèi)必会(huì)是收获(huò)的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定价(jià)，短期市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒(méi)和(hé)中特估与(yǔ)其(qí)他板块(kuài)分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的(de)4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内服务(wù)业(yè)和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和(hé)经济复苏(sū)的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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