券(quàn)商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.1家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗4%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模(mó)增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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