美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么分(fēn)别占据(jù)两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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