本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩(jì)最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务(wù)网。服(fú)务(wù修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物(wù)的染色和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōn修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句g)司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套(tào)射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术(shù修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的(de)设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高新(xīn)技(jì)术(shù)和(hé)专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户需(xū)求提供(gōng)定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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