用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第(dì)二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下滑。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公司股(gǔ)价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步(bù)大(dà)增、股价(jià)大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月28日晚间发(fā)布2023年第一(yī)季度(dù)报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来(lái)单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价(jià)就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网(wǎng)络在股(gǔ)价(jià)相对高点进行(xíng)了(le)定增融资。此次定(dìng)增(zēng)吸(xī)引了不耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(bù)少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市(shì)场颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的(de)总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年(nián)三季度(dù)末(mò)退(tuì)出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的(de)发展(zhǎn)历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财(cái)务软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的(de)信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型云服务业务(wù)，引领中(zhōng)国企业(yè)级(jí)服务(wù)市场。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，公耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全(quán)球领先(xiān)的企业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全基(jī)于互联(lián)网架构的企(qǐ)业互联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上(shàng)线运营、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第(dì)二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发(fā)和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进(jìn)入(rù)新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用(yòng)友网络(luò)云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来(lái)源(yuán)并继续扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友却(què)还(hái)是(shì)没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率(lǜ)达(dá)到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并(bìng)不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应(yīng)出(chū)市场(chǎng)对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于(yú)营收(shōu)增幅。对应到(dào)股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却(què)大幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大(dà)的(de)提(tí)升空间。但从(cóng)目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些p>

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