本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁2000克是多少斤啊矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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