全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价(jià)的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zh共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放line-height: 24px;'>共享充电宝最高1共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放小时10元，共享充电宝怎么申请投放àng)水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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