金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况下(xià)，预计(jì)从(cóng)加(jiā)息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下(xià)滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使得(d含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比é)贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白(bái)银高位(wèi)回落(luò)，下方(fāng)仍(réng)有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建议(yì)继续等白银行(xíng)情(qíng)企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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