编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公募基金披(pī)露落(luò)幕，基金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光(guāng)。首季(jì)行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特估、人工(gōng)智(zhì)能(néng)、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破带火了科技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一般(bān)，但是在(zài)管规模(mó)仍维持在230亿(yì)元的水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳(ào)新能(néng)源产业最(zuì)新(xīn)季(jì)报中，保留(liú)了上(shàng)一(yī)季(jì)度的(de)七只重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了(le)药(yào)明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技(jì)成为年内大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同(tóng)时(shí)他保持(chí)了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居(jū)首位。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会(huì)在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其(qí)白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源(yuán)在公募基(jī)金组合配置中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热(rè)点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的(de)整(zhěng)体(tǐ)业绩低谷后(hòu)，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的α。值得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高(gāo)端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基金(jīn)一季(jì)报，在管理(lǐ)时(shí)间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比(bǐ)均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的易(yì)方达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序(xù)有所不(bù)同，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同(tóng)以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也(yě)是小幅减持(chí)了另外三大白(bái)酒标的。再看(kàn)另外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化(huà)是(shì)他用中国海洋石油替换了上(shàng)一季的药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一季度股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华盛(shèng)世最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度(dù)仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可能(néng)是(shì)想利用次高端和地(dì)产酒来增加(jiā)组合的进(jìn)攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非(fēi)白(bái)酒标的为爱美(měi)客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二季(jì)度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢复是(shì)确定的(de)；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美(měi)以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅(fú)减持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归(guī)本源(yuán)后依然亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第三方医学检验及(jí)病理诊断服务商，金域(yù)医学近(jìn)日率先推(tuī)出国内首个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源高手(shǒu)中的(de)顶流冯(féng)明(míng)远所管产品一季报全(quán)部披露，截至(zhì)4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内(nèi)小幅(fú)正收益。当前冯明(míng)远在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业(yè)股票。从被调(diào)出(chū)的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对(duì)最高的就是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份(fèn)，这家(jiā)主营锂电池正(zhèng)极体研发的(de)公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的年(nián)度业(yè)绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对(duì)其季报(bào)的(de)全面梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)中还出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这(zhè)也是(shì)一家高科技公司，主营业务(wù)中(zhōng)有分布(bù)式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的(de)整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我们会(huì)继续(xù)在新能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基(jī)状元(yuán)陆彬则是在(zài)新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双二百”的基(jī)金经理了，而(ér)他在管的7只基(jī)金今年同时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是(shì)动态(tài)策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基(jī)金(jīn)一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的(de)年初至今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了(le)新能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中，他表示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不(bù)少细分板块还能维持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我们看(kàn)到行业中的优质公司对(duì)应2025年(nián)的(de)盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价值。或许，新(xīn)能(néng)源行业(yè)的(de)终局如(rú)大部分制造业一(yī)样是一个竞争充(chōng)分(fēn)、利(lì)润(rùn)极度压缩的市(shì)场(chǎng)，但(dàn)在(zà已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人i)发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定有(yǒu)一(yī)段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年(nián)业绩(jì)开局(jú)不顺，最新数据(jù)显(xiǎn)示目前(qián)在(zài)管产品年(nián)内回撤(chè)全(quán)部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基(jī)金一(yī)季报表明他的重仓行(xíng)业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析(xī)其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所(suǒ)持有的(de)是完(wán)全一(yī)致的10只股票，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源的地位似(shì)乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从第三升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能从(cóng)第六(liù)升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果按照保留小数(shù)两(liǎng)位来(lái)统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在基(jī)金(jīn)季报中(zhōng)表示：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业(yè)链布(bù)局。我们对(duì)重点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值(zhí)积累的公(gōng)司(sī)。经过(guò)调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业(yè)链的变化在(zài)市(shì)场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中(zhōng)泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的(de)基金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特(tè)别(bié)是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时(shí)还(hái)有两只(zhǐ)基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚(chéng)价值(zhí)一年(nián)为例，对(duì)比基金四季报(bào)和今年一季度可(kě)以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个席位，而(ér)新调进(jìn)来的中国(guó)铁建恰好就(jiù)是中字头中(zhōng)的(de)典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的(de)中(zhōng)字头公(gōng)司达到了四家。而(ér)从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的(de)价值投(tóu)资，同时也谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可(kě)能好的(de)资产是(shì)我们的投资目(mù)标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标准是活(huó)得久、站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募(mù)中少数的深度(dù)价值。天天基金(jīn)网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全(quán)部超(chāo)过了(le)10％。以他任职回报最高(gāo)的(de)景顺长城能源基建为例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中国移(yí)动(dòng)大(dà)约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不(bù)过中国(guó)电信却(què)退出(chū)了(le)前(qián)一季的(de)前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报中(zhōng)，他表(biǎo)示基金仓(cāng)位基本(běn)稳定，主要增加了有色行业配(pèi)置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于落后位(wèi)置(zhì)，无(wú)论是AI核心模型的研发、新型商业模式的(de)迭代以及底(dǐ)层芯(xīn)片制造，我们都(dōu)希望国内(nèi)企(qǐ)业能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期(qī)而(ér)言尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重要(yào)，但当前(qián)A股市(shì)场基(jī)本上是基于(yú)美(měi)股(gǔ)映射(shè)在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基(jī)金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基金(jīn)经理也接(jiē)近了13年(nián)。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心(xīn)优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四(sì)倍的(de)核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在前(qián)十中调(diào)仓了四个席位，其中新进的公司(sī)半数为中字头，它们就是(shì)中国(guó)海(hǎi)油和中国移(yí)动，与它们携手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字头外，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了(le)30％。此外(wài)，当季被其(qí)提拔(bá)为第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质(zhì)、长期发展，以合(hé)理或偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年的权益市场，特别(bié)是前(qián)期(qī)调整(zhěng)较为充分，估(gū)值较为低(dī)估(gū)的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成名的(de)郑巍山(shān)今年(nián)业绩优异，特别是(shì)其去年3月接(jiē)手的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超过(guò)了他的成名作(zuò)银河创新成(chéng)长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行业风(fēng)格来看，除(chú)去(qù)银河和美生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其(qí)余产(chǎn)品几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海康威视外，年内最新的涨幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻(fān)番，而这(zhè)四只标的均(jūn)是第(dì)一季度新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同(tóng)时，郑巍(wēi)山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比来看被调出(chū)的标的，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行基(jī)金(jīn)合同的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开。一季度智联(lián)主题继续增加了(le)软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和(hé)新(xīn)的信息技术(shù)应(yīng)用展开投资。二季度，将(jiāng)会(huì)继续围绕(rào)信息(xī)技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一(yī)度(dù)遭(zāo)遇非议(yì)人(rén)物(wù)同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)中最(zuì)年(nián)轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示(shì)，年内(nèi)他所管理的7只基金(jīn)全部(bù)涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的(de)还(hái)是他的(de)成(chéng)名作华安(ān)媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的上(shàng)一个(gè)季度(dù)重仓股只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最(zuì)新(xīn)的标的(de)来(lái)看，这其(qí)中就有(yǒu)近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的(de)年内表现来看，其(qí)中(zhōng)中文在线的(de)年内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司(sī)，目前年内至今仍(réng)然(rán)体(tǐ)现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我国仍(réng)处经济结构转型时期，我们相(xiāng)信未来科技创新(xīn)和消(xiāo)费升(shēng)级仍将(jiāng)成为经济(jì)总(zǒng)量增长核(hé)心驱(qū)动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在(zài)策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基(jī)金合同主题范围内的科技创新和受益(yì)于国民(mín)经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费及原材料放(fàng)在前(qián)所未有高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样(yàng)强势回归。天天基(jī)金网数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万(wàn)家科(kē)技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做(zuò)出了一处调整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司替(tì)代了四(sì)季度末的(de)兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重(zhò已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人ng)仓(cāng)中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半导体行(xíng)业(yè)的(de)持仓。截至季(jì)度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以(yǐ)计(jì)算机软件和(hé)半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比如融通基金的明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目(mù)前在(zài)公司仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是(shì)2012年开始管理(lǐ)、迄今(jīn)任职回(huí)报(bào)超过180％的融(róng)通(tōng)行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单一已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人标的持仓(cāng)比例(lì)超限(xiàn)后，这(zhè)一(yī)季(jì)度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它(tā)们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合(hé)力，虽然(rán)去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机(jī)械制造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置。目(mù)前组合(hé)配置偏向周期(qī)价值(zhí)，同时保持了(le)科技(jì)、消(xiāo)费板块(kuài)的(de)适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关(guān)配置(zhì)集中在优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十(shí)大流通(tōng)股股东中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜(bǎng)排名第六(liù)位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈(chén)良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他在(zài)公(gōng)司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两年定开(kāi)业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最长的(de)长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为(wèi)例(lì)，可以看到一(yī)季(jì)度与众(zhòng)不同的一(yī)点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛道股票在(zài)其中占据明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华(huá)测导航、东山精(jīng)密、电(diàn)连技术、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被(bèi)划入(rù)到(dào)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)的大范(fàn)畴中(zhōng)，也(yě)就(jiù)是说(shuō)其占据(jù)了(le)十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会(huì)有(yǒu)一个触底回(huí)升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链(liàn)上的布(bù)局，我判(pàn)断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更大。消费电子的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的一(yī)环就是军工装备。同(tóng)时作为(wèi)成长股三(sān)大主阵营“新半军(jūn)”中的重要(yào)一级，军(jūn)工虽然很难有持续(xù)性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏(xià)的(de)少壮派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同时(shí)管理两只军工(gōng)主(zhǔ)题的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在(zài)十大重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是(shì)用昊华(huá)科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看(kàn)，明(míng)显中航系乃至航(háng)空(kōng)航天赛道(dào)占据优(yōu)势。而这(zhè)一思路在他(tā)管理的高端装(zhuāng)备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体现得颇(pǒ)为(wèi)明(míng)显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和(hé)西(xī)部超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的(de)细(xì)分赛(sài)道，组合(hé)构建从2023年全年维度在(zài)高(gāo)确(què)定(dìng)性的(de)航空发动机赛(sài)道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较高的航(háng)天导弹产业链、航空装备平(píng)台(tái)型企业以及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股仅为举例分(fēn)析(xī)，不(bù)做(zuò)买卖推荐。）

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