北京(jīng)时间周五晚间，备受(shòu)关注的4月美国(guó)非农数据(jù)出炉，其(qí)中新增就业25.3万(wàn)人(rén)，高于(yú)预(yù)期的18万人，打断了(le)此前两个(gè)月连续环比下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注(zhù)的平均小时工资环比上(shàng)涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视(shì)作利好的(de)是(shì)，美国劳工部将今年2月和3月非农数(shù)据均大幅(fú)下修超(chāo)7万(wàn)人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦(jiāo)点转换，本(běn)周持(chí)续承压的美国地(dì)区银行股也获得喘息(xī)的机会(huì)。截至发稿，周五盘前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美元指数短(duǎn)线(xiàn)拉升35点；美国(guó)10年期国债收益率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货高级(jí)宏观分(fēn)析师周之云告诉期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，周五晚(wǎn)间公布(bù)的非(fēi)农数(shù)据远高于前值(zhí)且显著偏离投行(xíng)们预(yù)测的(de)中值。此(cǐ)前(qián)公布的(de)ADP数据在3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人(rén)，增长(zhǎng)幅度达到9个月以来的(de)最高水(shuǐ)平(píng)。

　　记者注(zhù)意(yì)到，美国4月非农数(shù)据公布后，美(měi)股期货短线走(zǒu)低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技和金融行业(yè)持(chí)续裁员(yuán)，但不(bù)断下降却仍然高企的(de)劳动力需远远抵消(xiāo)了(le)裁(cái)员的影响，也超过了信贷紧缩(suō)带来的(de)大约2.5万招聘减少(shǎo)。4月(yuè)非农就业的(de)季节性因(yīn)素相(xiāng)对于新冠大流行前也有了有(yǒu)利的发展，为就业人(rén)数的(de)增长提供(gōng)了5万—10万人的支持。

　　“不过(guò)，我们还是(shì)应该对就业数据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本周(zhōu)早些时候，美国(g新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息uó)3月(yuè)份的就业机会(huì)和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为(wèi)连续第(dì)三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月(yuè)以来(lái)最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向(xiàng)了(le)与(yǔ)其他劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)数据相同的方向：劳动力市场正在(zài)降温。包(bāo)括最近(jìn)几周的(de)首(shǒu)次(cì)申请失业金(jīn)人数也呈现上升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从(cóng)趋(qū)势上看，周(zhōu)之云(yún)认为，加(jiā)息会导致消费者(zhě)信贷(dài)和(hé)企(qǐ)业融资(zī)成(chéng)本上升(shēng)，进而迫使雇主削减支出(chū)包括裁(cái)员等(děng)，从而减缓(huǎn)经济(jì)增长。短期强劲的非农就业数(shù)据(jù)会让市场对于下(xià)半年(nián)货币(bì)政(zhèng)策(cè)放松进程有所改(gǎi)变，进而对商品的流(liú)动性溢(yì)价部(bù)分有所减少，但从(cóng)中长期来看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方(fāng)向前(qián)进，后市(shì)继(jì)续看好贵金属的(de)表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新(xīn)增人数超预期将引(yǐn)导(dǎo)贵(guì)金属(shǔ)步(bù)入调整。对于贵金属而言(yán)，3—4月的大幅(fú)冲高主要受益于其金融属(shǔ)性，尤其是市场预计(jì)5月是美联储最后(hòu)一(yī)次加息，且预(yù)计(jì)9月之后可能降息，这导致(zhì)美元名义利率回落，在通(tōng)胀温和回(huí)落的情况下，美元实际利率有了明(míng)显的下行。”广州金控(kòng)期货研究所副总(zǒng)经(jīng)理程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议如期加息25个基点，将政策利率联(lián)邦基(jī)金利率的(de)目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔(ěr)在记者发(fā)布会上的讲话暗示加(jiā)息临近尾声，因此美元指(zhǐ)数和(hé)美债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会将密切关注未来发(fā)布(bù)的信息，并评估其(qí)对货币(bì)政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，且鲍威尔在新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，美联储焦(jiāo)点(diǎn)仍在双重使(shǐ)命上。这意味着美联储是否结束加息需要看到(dào)通胀明显回落。至于是否要开始降息(xī)，需要看到(dào)就业市场(chǎng)出现明显(xiǎn)恶化。从历史经(jīng)验来看，美联(lián)储加(jiā)息(xī)看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵(guì)金属分(fēn)析师从姗姗(shān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)风波(bō)持(chí)续发酵、经(jīng)济走弱(ruò)预期升温叠加市场预(yù)期美(měi)联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵金(jīn)属振荡偏强(qiáng)运行。美国就业数据超预期，美债收益率、美(měi)元指数走高，贵金(jīn)属短(duǎn)线(xiàn)大幅下挫。这份超预(yù)期的非农报告(gào)，这让(ràng)美联储陷入困(kùn)境，美联(lián)储希望暂停(tíng)加息，甚至可能很快就需要(yào)降息(xī)，但就业市场并不(bù)配(pèi)合，美国就业(yè)市(shì)场依然(rán)强劲，美联(lián)储可能在长(zhǎng)时间(jiān)内维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵金(jīn)属分析师展(zhǎn)大鹏告(gào)诉记者，4月美国非农就(jiù)业数据和时薪增速(sù)全(quán)面超预(yù)期，表明美国(guó)当前劳动力市场仍十(shí)分(fēn)强劲(jìn)，美联储控通胀压力加大(dà)，这也就(jiù)意味着美联储(chǔ)可能会在(zài)较长时(shí)间内维持高利率环境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短(duǎn)期提振美(měi)元(yuán)指数(shù)和美债收益率，从而打压贵金属(shǔ)的(de)涨势，但中期(qī)看，美联储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止加息(xī)，货币(bì)政策(cè)进入新阶(jiē)段，市场将加大对下半年降息(xī)的博弈，贵(guì)金(jīn)属将获得(dé)提振而走强(qiáng)，使(shǐ)均值平台不断上(shàng)移。”广发(fā)期货贵金(jīn)属研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记(jì)者发现，从2006年和(hé)2018年(nián)两轮美联储停(tíng)止降息后的表(biǎo)现来看，尽管(guǎn)此后(hòu)美(měi)国(guó)经济(jì)仍市场偏(piān)强运行一段时(shí)间，失业率(lǜ)继(jì)续走低，但(dàn)美联储并(bìng)未(wèi)再次(cì)加息，而(ér)贵金属则在美债收益率(lǜ)持续下行(xíng)的情况下(xià)，呈现振荡走强的趋势。但当前情况(kuàng)不同的是，通胀(zhàng)率相(xiāng)对更(gèng)高，而(ér)黄金价格对降息并未(wèi)提(tí)前预期更多(duō)。

　　虽然目(mù)前距(jù)离降息仍有时间，美(měi)联储(chǔ)表示美国银行系统仍健(jiàn)康并有弹性，但高利率环境下美国银行系(xì)统风(fēng)险并(bìng)未解除，在(zài)第一共和银行宣(xuān)布被(bèi)接管收购后(hòu)，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又(yòu)有多家(jiā)区域性银行出现股(gǔ)价暴跌。存款仍(réng)在(zài)持续流出使银(yín)行融资成本正在攀升，信贷收紧将不(bù)断向实(shí)体(tǐ)经济蔓延，美(měi)国2023年(nián)一季度实际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季度2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉动上升反映出一定的韧性(xìng)。未(wèi)来随着经济下行压力不断上升(shēng)，市场预期下(xià)半年美国GDP将出现负增长。“总(zǒng)体上在风险和(hé)衰退的(de)共同影(yǐng)响下(xià)，美债收益率和(hé)美元指(zhǐ)数将持续承压(yā)，避险需求(qiú)提振下，贵金属(shǔ)价格有望再创历史新高(gāo)，长线可维持(chí)逢低买入(rù)配(pèi)置思路，短(duǎn)线则可买(mǎi)入黄金和(hé)白银虚值看涨期权把(bǎ)握突破行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小(xiǎo)勇介(jiè)绍说，从黄金的供需数据来看，黄金的需求实际上是(shì)明显下降(jiàng)的。世界黄金协会公布的数据显(xiǎn)示(shì)，今年第一季度剔除场外交易的全球黄(huáng)金需求下降(jiàng)13％至(zhì)1081吨，虽然各(gè)国央(yāng)行(xíng)和(hé)中国(guó)消费者(zhě)需求较高，但其余投资者购买量的减(jiǎn)少抵(dǐ)消了(le)这一增(zēng)长。其中对黄金价格其关键作用的(de)黄金投资需在一季(jì)度(dù)同(tóng)比下降50％左(zuǒ)右，较去年(nián)四季度有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同(tóng)期高达558.41吨。其中，实物(wù)金条和硬币方(fāng)面的黄金需求为302.41吨，高于(yú)去年(nián)同(tóng)期的(de)287.74吨，但低(dī)于去(qù)年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产(chǎn)品需求下降28.67吨(dūn)，去(qù)年同(tóng)期(qī)高达270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指(zhǐ)标耐用品订单(dān)等(děng)指标走弱，商品(pǐn)属性(xìng)更(gèng)强的白银(yín)因(yīn)需求受经济(jì)下行拖累而涨幅受限。因此，金(jīn)银比(bǐ)价(jià)大(dà)概率继续攀升。世界(jiè)白(bái)银协会预(yù)计(jì)2023年白银实物消(xiāo)费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美(měi)联储加(jiā)息25个基点在议(yì)息(xī)前已经(jīng)被充分计提(tí)，议息前的(de)谨慎转变为议(yì)息后的乐(lè)观，因此黄金市场(chǎng)一度表现为极(jí)为乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创出了历(lì)史新高(gāo)。

　　“目(mù)前欧(ōu)美央行(xíng)加(jiā)息靴子落地，且银行(xíng)业风险仍在(zài)蔓延，避险情(qíng)绪(xù)提(tí)振贵(guì)金(jīn)属价格(gé)。此外，随着经(jīng)济走弱预期升温，预计美联储下(xià)半年大概率(lǜ)暂停(tíng)加息并将进入降息周期，实际利率或将继续下行(xíng)，贵(guì)金属(shǔ)中长期(qī)仍(réng)具有较高配置(zhì)价值。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展大(dà)鹏则认为，对(duì)于(yú)黄金(jīn)而言，市场寄希望(wàng)于美联储(chǔ)最后(hòu)一次(cì)加(jiā)息落(luò)地然后(hòu)转(zhuǎn)降息预期，从而刺(cì)激价格(gé)继续高走，从这个角(jiǎo)度考虑(lǜ)黄金确(què)实存(cún)在恢(huī)复上行趋势(shì)的(de)可(kě)能性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联(lián)储货币紧缩(suō)动作并(bìng)没有结(jié)束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会(huì)维(wéi)系较长一段时间，且(qiě)高利率环境(jìng)到底会对经济和金融市(shì)场(chǎng)产(chǎn)生怎(zěn)样的(de)影响(xiǎng)也未可知，因此在当前看多观点(diǎn)出奇一(yī)致(zhì)，且海外(wài)看多头(tóu)寸比较(jiào)拥挤的情(qíng)况(kuàng)下，对待(dài)金价节(jié)节攀(pān)高的观点(diǎn)谨慎为(wèi)上(shàng)。

未经允许不得转载：HugeDomains.com - SeattleSeedling.com is for sale (Seattle Seedling) 新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息