今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了(le)经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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