在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄jì)度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这(zhè)个区间之内。”<珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄/p>

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务(wù)在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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